L’or atteint un plus haut de 3 mois
Baisse des taux et faiblesse du dollar soutiennent les cours
Les prix de l’or restent soutenus en raison de la faiblesse du dollar. Des commentaires modérés des banques centrales et de la baisse des rendements des obligations d’ Etat dans le monde. Toutefois, les gains des métaux ont été limités car la hausse des actions a réduit la demande de métaux précieux.
La baisse des rendements
La baisse des rendements des obligations d’Etat mondiales ce lundi a été favorable au prix du métal jaune. Le rendement du T-note à 10 ans est tombé à son plus bas niveau depuis une semaine et demie. De plus, les commentaires des banques centrales lundi ont soutenu les métaux précieux. Mme Brainard, gouverneur de la Fed, a déclaré que les prévisions d’inflation restent » extrêmement bien ancrées « . Et donc, l’inflation devrait commencer à baisser plus tard dans l’année. Et ce, lorsque les » effets de base » s’estomperont. De même, le vice-président de la BCE, M. Guindos, a déclaré que la décision politique de la BCE de juin dépendrait des données. Mais, que » nous devrons maintenir des conditions de politique monétaire très accommodantes « .
Demande d’or très favorable
Une accélération du rythme des achats d’obligations par la BOE est favorable à la demande d’or en tant que réserve de valeur après que la BOE a augmenté sa facilité d’actifs de + 0,4 %. Et ce, pour atteindre un record de 823,6 milliards de livres au cours de la semaine se terminant le 19 mai. Les derniers chiffres économiques vont dans le sens d’une poursuite de la politique accomodante des banques centrales. L’indice d’activité nationale de la Fed de Chicago a baissé de 1,47 à 0,24 ce qui est plus faible que les attentes d’une baisse à 1,20. L’or bénéficie du soutien sous-jacent de la pandémie de Covid, qui est dovish pour les politiques des banques centrales. La situation sanitaire en Inde pèse comme une épée de Damoclès sur la croissance mondiale.
L’or dans une tendance haussière mais en surachat
Le métal jaune a marqué un plus haut de 3 mois aujourd’hui. L’or se situe sur une tendance ascendante depuis le dépassement des 1760 dollars droite de polarité qui est maintenant support. Les cours évoluent au-dessus des moyennes mobiles ascendantes à 13 et 34 périodes. Le franchissement de la moyenne mobile à 200 périodes confirme cette lecture haussière. Le métal jaune pourrait revenir sur les hauts annuels à 1960 USD. Toutefois, le RSI en situation de surachat indique une surchauffe possible. cela est confirmé par l’ écart des prix avec la moyenne mobile à 34 périodes. Une consolidation horizontale ou un retour des prix vers les deux moyennes mobiles à 34 et 200 périodes n’est pas à exclure sans que cela remette en cause la tendance positive.
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Le rebond de l’or a du plomb dans l’aile
Le rebond des taux longs fait pression sur l’or
Le rebond de l’or est plombé par la hausse des rendements obligataires à court terme. Le métal jaune est sous pression sous 1800 $ depuis que les rendements obligataires US à 10 ans ont commencé à rebondir. En effet, le rendement à 10 ans étant passé d’un plus bas de cinq semaines à 1,50 % a un plus haut à 1,64 % la semaine dernière.
Un contexte de rebond
Donc, dans ce contexte de rebond des taux longs, les investisseurs privilégient les obligations à l’or. Certainement, puisque leurs rendements réels s’améliorent. Le principal catalyseur de l’or continuera d’être les rendements obligataires et plus particulièrement les rendements réels. Si les perspectives d’inflation augmentent, les rendements réels des obligations devraient diminuer ce qui devrait soutenir la demande pour le métal jaune. A l’inverse, une diminution des perspectives d’inflation augmenterait les rendements réels des obligations ce qui ferait pression sur l’or.
Plan de relance et campagne de vaccination
L’évolution des cours des matières premières, les plans de relance, les campagnes de vaccination et les indicateurs macroéconomiques publiés quotidiennement seront autant de facteurs. Ceux-ci, influenceront les perspectives économiques, d’inflation et donc des marchés. Le prochain rapport clé à surveiller sera celui sur les créations d’emplois aux States. Publié vendredi.
Le cours de l’or doit préserver son support à 1755 $
Sur le plan de l’analyse technique, les perspectives de l’or sont haussières depuis que le cours a formé une figure de retournement en » double bottom » le mois dernier. Le cours de l’or devra néanmoins se maintenir au-dessus de la ligne de cou à 1755$. Et ce, pour préserver ses perspectives haussières. Un est peu probable que l’or remonte jusqu’en haut de son canal si les taux longs US remontent d’avantage.
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