La volonté de gestion pour l’économie

La répression surprise de l’argent noir en Inde via la démonétisation des billets de 500 et 1000 roupies se se déroule pas très bien. L’ancien premier ministre Manmohan Singh a qualifié l’idée d’énorme erreur de gestion et de pillage légalisé. En effet, l’idée que cela pourrait coûter deux points de pourcentage à la croissance du PIB de l’économie qui croît le plus rapidement au monde. De plus, la participation volontaire à l’échange des anciens billets contre des nouveaux, qui se termine aujourd’hui. Les gens pouvaient déposer leurs anciens billets à la banque jusqu’au 31 Décembre, a été bien en-deçà des attentes.

La démonétisation contre l’argent noir

Par conséquent, le gouvernement prend des mesures encore plus agressives pour délester les épargnants de leur cash prétendument ‘blanchi’. Comme le rapporte L’Indian Express, le gouvernement Modi pourrait amender certaines lois. Et ceci afin d’introduire un impôt de presque 60% sur les dépôts ‘ non comptabilisés’ dépassant un certain seuil. Les banques rapportent que plus de 21000 roupies de crore ont été déposées sur des comptes à solde nul. Le tout ouvert dans le cadre du programme Jan Dhan, au cours de deux semaines suivant la démonétisation des billets de 500 et 1000 roupies. Et donc, les autorités pensent que c’est là où se concentre l’ argent noir blanchi.

Les sources de l’Indian Express ont déclaré que le gouvernement souhaitait taxer l’argent ‘ non comptabilisé’ déposé dans les banques. Et ceci, après avoir permis aux gens de restituer les anciens billets pendant 50 jours, du 10 Novembre au 31 Décembre. En effet, le journal Indien ajoute qu’il n’y a pas eu de rapport officiel de cette réunion d’urgence. En effet ce qui suggère que le gouvernement Modi est vraiment paniqué. Et donc, il fait tout son possible pour proposer rapidement des mesures en vue de démonétiser la population indienne, dont la richesse est composée principalement d’argent liquide.

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Le cours de l’once a chuté de 10% en trois semaines, en raison d’un hypothétique arrêt des importations indiennes d’OR. La baisse ne devrait pas durer.

Le cous de l’OR est au plus bas depuis Février. L’once est passée mercredi sous les 1200 dollars. En effet, elle a perdu 10% de sa valeur en trois semaines. En cause : les événements en Inde liés aux décisions économiques prises ces dernières semaines. Explications.

Alors, début Novembre, le gouvernement a brutalement décidé de démonétiser les billets de 500 et 1000 roupies, du jour au lendemain. Or ces billets représentent 86% de la monnaie en circulation dans le pays. Et en Inde, 90% des transactions se font en liquide, ajoute l’analyste.

Des millions de personnes cherchent depuis à échanger ces billets. Dans un premier temps, les Indiens se sont rués sur les banques, très vite submergées et à court de liquidités. Et Lorsqu’elles disposent encore de coupures ayant cours, un autre problème se pose pour certains citoyens de l’Etat-continent: s’ils ramènent leurs billets à la banque, on leur demande d’en justifier la provenance.

C’est le moment d’acheter

Du coup, nombreux sont ceux qui préfèrent échanger leurs billets obsolètes contre….de l’OR. Par conséquent, on a vu des primes de 50% sur l’once d’OR en Inde quand elle était payée avec des billets de 500 et 1000 roupies anciens.

Mais cette tendance va à l’encontre des intentions du gouvernement indien. S’il a démonétisé ces billets, c’est justement pour reprendre un peu la main sur sa monnaie, de façon à éviter l’évasion fiscale. Tandis que, désormais, New Delhi menace de suspendre les importations d’OR pour limiter ce phénomène de fuite vers l’OR, et pour maîtriser sa balance commerciale.

Alors, cette peur de voir l’Inde arrêter d’acheter de l’OR jusqu’à Mars 2017 fait s’effondrer les cours. En effet, une nouvelle loin d’être mauvaise pour les investisseurs, estime-t-il, puisque la baisse sera temporaire, donc c’est le moment d’acheter.

La présidente de la Fed admet que la nouvelle administration pourrait causer de l’incertitude

Mme Yellen a déclaré au Congrès hier qu’une relative stabilité du taux de chômage à 4,9%. En effet, un amélioration du marché de l’emploi et un taux d’inflation qui approche les 2%. Ceci pourraient entraîner une hausse de l’remploi imminente des taux d’intérêt. Et ce, malgré l’ incertitude qui entoure les intentions politiques de la nouvelle administration Trump.

Durant la campagne électorale, le président élu, a promis des dépenses importantes dans les projets d’infrastructure. Egalement une baisse d’impôt, pour stimuler l’économie et augmenter l’inflation. Yellen a admis que cela était inquiétant et que cela pourrait durer une période indéterminée.

Néanmoins, elle a déclaré qu’une hausse des taux bien approprié  » assez rapidement si les données économiques continuent de montrer des progrès ». Et que l’on aurait besoin dune « plus grande clarté » au sujet des intentions du nouveau gouvernement afin de mesurer leur impact sur le chômage et l’inflation. Mme Yellen est apparue prudente, insistant plusieurs fois sur le fait que l’économie américaine a encore une marge d’appréciation.

Un contrôle et une vision sur léconomie

Etant donné que les Républicains contrôlent la Maison-Blanche, le sénat et la Chambre des représentants. Ainsi que les Républicains du Congrès ont exprimé leur désir d’une supervision plus étroite de la politique monétaire. Il se peut que la Fed ait à se battre pour essayer de maintenir une vision à long terme de l’économie. De plus, Donald Trump a déjà indiqué u’il remplacera Janet Yellen à la fin de son mandat en 2018.

Pendant ce temps, les observateurs du marché estiment la probabilité d’un relèvement en Décembre entre 90 et 100%. Cela, avec le renforcement du dollars US, a exercé une pression à la baisse sur les prix de l’OR. Ainsi, les mêmes observateurs notent que le métal n’a pas décliné autant qu’il avait été prédit. Un analyste estime que les marchés ont déjà valorisé la hausse à venir des taux d’intérêt, ainsi que le choc du résultat des élections. Ainsi, cette réaction excessive de l‘OR touche à sa fin. Reste à savoir ce qu’il arrivera une fois cette période de volatilité terminée et que la présence de Donald Trump aura vraiment débuté.

Le présidente de la Fad s’exprimait pour la première fois depuis l’élection de Donald Trump à la Maison Blanche alors que la Fed tiendra une réunion monétaire les 13 et 14 Décembre.

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Des mesures concrètes pour l’avenir de l’OR

Suite à l’élection de Donald Trump, des mesures concrètes pour l’avenir de l’OR.  les marchés financiers anticipent un retour à la croissance économique. Une hausse des taux de la fed en décembre, ainsi qu’un retour de l’inflation. Ce sentiment positif qui règne sur les marchés trouve sa source dans les principales mesures annoncées par D. Trump. Jugées favorables pour l’économie en raison d’une :

1. Politique de relance budgétaire massive : 1000 Mds $ ( infrastructures )
2. Hausse des tarifs douaniers ( retour du protectionnisme )
3. Politique de dérégulation financière ( favorable aux institutions financières )
4. Baisse des taux d’imposition des entreprises.
5. Amendement de l’ObamaCare jugé trop couteux.

Les conséquences directes de l’élection sur les marchés n’ont pas tardé.

Le taux à 10 ans des Treasury bonds est passé début novembre de 1,77% à 2,27% ce qui est énorme en si peu de temps. Le cours de l’OR s’est nettement contracté. Et ceci, passant de 1280$/oz avant le résultat à 1220$/oz ce jour, soit une baisse de 4,7% après un rallye haussier.

Retour de l’inflation ?

En effet, ous considérons que l’effet Trump sur les marchés ne porte sur rien de tangible. Nous n’avons aucune idée de ce que fera ou pas Donald Trump. Les fondamentaux de l’économie américaine et l’état de la croissance dans le monde n’ont pas changé suite à cette élection. En outre, les politiques annoncées sont très inflationnistes ce qui in fine, est très positif pour l’OR. Et ceci, en tant que valeur refuge. Donc, s’il est de plus en plus probable que la Fed augmentera ses taux d’ici la fin de l’année, il est tout aussi certain que cette hausse ne suivra pas l’inflation et laissera donc les taux d’intérêt réels très faibles. Alors que, les taux réels inférieur à 2% sont généralement jugés favorables à l’OR par les marchés. Et donc, cela risque de durer.

L’OR devrait se maintenir au-delà des 1200$/oz en 2016.En conséquence, que Trump tienne ses promesses ou non, toutes les issues ( croissance ou inflation ou maintien de la situation actuelle ) sont favorables au cours de l’OR. Tandis que nous voyons atteindre les 1400$oz à moyen terme, lorsque nous pourrons juger des résultats des premières mesures du nouveau Présidents des Etats-Unis d’Amérique.

Les contrats à terme sur l’Or se vendent

Plus de 85.000 contrats à terme sur l’OR ( plus de 10 milliards $ ) se sont échangés. Et donc,  l’OR a plongé de 1260 $ à 1230 $ à l’ouverture des marchés. Il s’agit de la pire performance sur 7 jours de l’OR depuis Novembre. Alors que la pression pour une hausse des taux en décembre se fait ressentir.

Evidemment, cela semble parfaitement logique, n’est-ce pas. Et ceci, étant donné que les devises des marchés émergents s’effondrent, que les attente d’inflation grimpent comme jamais, et que les dépenses budgétaires de Trump, financées par de la nouvelle dette, signifient plus de QE…..?

Clinton vs Trump

Les marchés marquent une pause attentiste et très nerveuse, à la veille des élections présidentielles américaines. Les investisseurs sont particulièrement réticents à prendre positions. Et ceci, préférant jouer la carte de la prudence, à une journée de l’annonce du nouveau président des Etats-Unis. Dans ce contexte, le marché de l’OR enregistre un mouvement de correction relatif, qui le ramène sous la barre des 1300 dollars, mais le maintient au plus près de ce palier symbolique, en attendant le raz-de -marée que provoquera le résultat des scrutins US.

Chez Barclays Bourse, on souligne d’ailleurs que le retour de l’incertitude sur le résultat des élections présidentielles américaines oblige les investisseurs à revoir leur position afin d’accroître leur majeur de protection contre un éventuel choc de type BREXIT. En tout cas, cet évènement politique majeur aura réussi à détourner l’attention des opérateurs des résultats médiocres de l’emploi américain. Le rapport du département du travail, paru vendredi, en cours de séance, a en effet révélé que l’économie américaine n’a enregistré que 161.000 créations d’emplois au mois d’octobre, contre les 175.000 prévus par le consensus expert.

Il y aura un gagnant certain de l’élection présidentielle la semaine prochaine, pas d’importance : achetez de l’OR

Selon HSBC Plc : l’investisseur dans l’ OR, pense qu’une victoire de Donald Trump serait plus favorable au prix de l’OR. En effet, selon son analyste en chef sur les métaux précieux, James Steel, pense que l’OR grimpera d’au moins 8%, peut importe le résultat des élections US.

Les deux candidats supportent des politiques commerciales qui pourraient stimuler la demande de l’OR. Il pourrait potentiellement protéger du protectionnisme. La candidate du parti démocrate, relativement plus internationaliste. En effet, il défend la renégociation d’anciens accord de libre-échange. Cela est positif pour l’OR, même si cela fait partie du programme de Trump.

Si le magnat de l’immobilier l’emporte, l‘OR pourrait grimper à 1500 $ l’once, selon HSBC. Si Hillary Clinton l’emporte, le prix du métal pourrait atteindre 1400 $ d’ici la fin de l’année. Selon Steel, qui ajoute qu’une majorité démocrate au Congrès pourrait stimuler encore plus la demande  d’OR. Et ce, à cause d’une possible augmentation des dépenses. Mais Clinton n’est pas la seule à avoir suggéré des mesures de stimilus par des canaux autres que la politique monétaire. Trump, à un moment donné, disait qu’il investirait au moins 500 milliards pour stimuler l’économie.

James Butterfill, est directeur des recherches et des stratégies d’investissement chez ETF Securities. Il s’est fait l’écho de HSBC en prédisant que le prix de l’OR pourrait grimper d’au moins 10% durant la première année sous l’administration Trump. Et ceci, afin de  stimulé l’incertitude politique et le risque d’inflation galopante. Etant donné les positions du candidat républicain contre l’indépendance de la réserve fédérale.

L’ OR est vu comme une protection contre l’incertitude politique. Et le président Trump causerait plus d’imprévisibilité que tout autre président depuis des générations. Et particulièrement en ce qui concerne le leadership et la stratégie de politique monétaire de Réserve Fédérale Américaine.

Les changements dans l’affiliation partisane de la présidence ont historiquement eu un impact sur l’OR. Tandis qu’il a tendance à moins bien performer lorsqu’ il n’y a pas de changement d’administration, notent les analystes. Et ce, après avoir observé les changement du prix de l’OR qui ont suivi 22 élections présidentielles depuis 1928. En résumé Achetez de l’OR.